[釘科技述評(píng)] 滴滴低調(diào)在美上市后，新一輪監(jiān)管很快到來(lái)。和滴滴處于同一賽道的企業(yè)，也必然感受到了壓力。

壓力很快到來(lái)。7月28日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站信息顯示，哈啰出行放棄赴美上市計(jì)劃。該公司在文件中表示不再希望在美國(guó)上市。

很明顯，這是哈啰出行的一次主動(dòng)調(diào)整行為。而這樣的行為，所導(dǎo)致的影響，也是多方面的。釘科技分析認(rèn)為，至少有兩方面影響：

其一，投資人的投資回報(bào)時(shí)間需要延遲。

從哈啰出行財(cái)報(bào)中可以看到：2018 年、2019 年、2020 年的營(yíng)收分別為 21.136 億元、48.233 億元、60.443 億元；虧損分別為 22.075 億元、15.046 億元、11.335 億元。

其實(shí)，不僅是哈啰出行，大部分共享單車企業(yè)此前都在虧損運(yùn)營(yíng)，盈利的期待在于市場(chǎng)穩(wěn)定后的提價(jià)、業(yè)務(wù)發(fā)展的多元化等。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，前期投入大量資金供出行企業(yè)擴(kuò)張市場(chǎng)之后，更加期待的則是推動(dòng)公司的上市融資，以便獲得超額的投資回報(bào)。 

然而，赴美上市這條路走不通之后，延遲投資回報(bào)時(shí)間是必然的。畢竟，更改上市地點(diǎn)，還需要在業(yè)務(wù)合規(guī)、流程審查等方面付出更多時(shí)間。

其二，業(yè)務(wù)發(fā)展模式很可能還需要再次梳理。

招股書(shū)顯示，截至 2020 年 12 月 31 日，哈啰出行的自行車和電單車已覆蓋全國(guó)超過(guò) 300個(gè)地級(jí)及以上城市，2020年提供共享兩輪出行服務(wù)次數(shù)為51億次。公司91%的收入來(lái)自共享兩輪車服務(wù)。

哈啰出行取消在美上市計(jì)劃，是針對(duì)資本市場(chǎng)的一次重大調(diào)整。但調(diào)整不會(huì)僅限于資本市場(chǎng)，業(yè)務(wù)上很可能也需要重新梳理，以滿足未來(lái)新的資本上市地和監(jiān)管方面的要求。

釘科技認(rèn)為，上市受挫對(duì)于哈羅出行來(lái)說(shuō)，也未必都是壞事。更加注重并加強(qiáng)合規(guī)性、發(fā)展多元化業(yè)務(wù)的哈羅單車，未來(lái)或有更大的發(fā)展空間。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：釘科技網(wǎng)）